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專攻電阻器的幸亞電子（３１６１）日前送件登錄興櫃，於二十六日
掛牌。由於進入營運淡季，二月營收一千六百餘萬元，較去年衰退三
○．六％，累計前二月營收三千八百餘萬元，衰退一八．七一％。法
人推估，今年在新產品的加持下，業績將逐月成長。

幸亞成立於民國五十七年，主要產品為電阻器，其中跳線電阻佔營收
二八．四三％、繞線電阻一六．四七％、晶片電阻一五．八％、金屬
電阻七．三八％及散裝電阻六．一六％，外銷七七．五六％，內銷二
二．四四％。

電阻器為最基本的被動電子零件，應用範圍極廣，包含資訊、通訊、
汽車、及消費性電子產品等，市場需求非常廣大，因此電阻器並不會
隨單一產業景氣影響，而下游應用產業蓬勃發展時，成長更快速。

環保無鉛化產品
需求漸增利潤高

近年由於環保無鉛化產品及電器安全規範要求，大抵已將市場區隔為
具環保及安規條件高階電組器產品及一般廉價低功能電阻器市場。低
功能電阻器市場目前主要存在大陸市場，主要以削價競爭型態為特色
，雖然需求量大但利潤微薄。相較高階電阻器，市場著重環保需求及
安全規範，以歐美日市場為主，強調客製化生產，需求量近年也逐漸
擴大，利潤較高，主要運用在通訊、資訊、電源供應器等市場。

電子產品對電阻器的需求是無可替代，幸亞生產厚膜電阻類或薄膜電
阻類皆屬全系列產品皆有生產。惟近年受到大陸市場非客製化產品的
削價競爭，及三Ｃ產品量產普及，該公司近年來為因應此趨勢，專注
製程的改良，利用替代性金屬材料，加強客製化的緊密度以穩定客源。

幸亞營運平穩，但九十三年因受限於原物料價格上揚，毛利率下滑，
獲利不彰，營運陷於虧損，每股淨損○．四元。但從前年起，該公司
積極擴展高毛利產品，當年度營收雖由前一年的三億八千六百餘萬元
下滑至二億八千餘萬元，但毛利率由一三％提升為二四％，順利轉虧
為盈，每股稅後盈餘○．四元。去年獲利更是再上一層樓，全年營收
三億一千萬餘元，稅後淨利八千六百萬餘元，每股稅後盈餘一．九元
，毛利率更達到三二％。

資料來源:
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