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致力於量產工業電腦的其陽科技，去年業績創新高，營收三億三千餘
萬元，較前年成長三一．五％，稅後淨利二千五百萬元，成長一．五
倍，每股純益三．二元，日前辦理現金增資三千零五十萬元，每股溢
價三十元，共募九千一百五十萬元，將用於充實營運資金。

其陽八十九年成立，去年來自網路安全平台占營收四三．二八％，客
製化控制板占三五．○八％與單板電腦七．三三％等，其陽指出，工
業電腦（ＩＰＣ）特性為量少價高的利基型產品，產業屬於客製化程
度高的產品，因此該產業並沒有一家具領導地位的廠商，目前全球領
導廠商最大家營收約佔整個產業一○％，其他廠商占有率均不到一○
％。ＩＰＣ產業成長每年約一○％左右，整體產業的平均毛利率超過
三○％以上，是一個獲利高而相對穩定的產業。

ＩＰＣ的產業結構，屬於進入障礙高而退出障礙低，進入障礙的來源
主要來自於客戶的掌握，由於一般ＩＰＣ客戶多為系統整合業者（Ｓ
Ｉ）與通路廠商，ＩＰＣ廠商較少能直接接觸到終端客戶，且ＳＩ廠
商轉換ＩＰＣ廠商的成本高，因此較不願意轉換到新競爭者的產品。

其陽要競爭者為研華、新漢與立端等，產品以網路相關產品為主，與
其陽產品重疊，該公司指出，透過本身技術能力，深化與Ｉｎｔｅｌ
、ＡＭＤ等大廠關係，持續開發相關ＯＥＭ／ＯＤＭ產品，以擺脫競
爭。

其陽產品外銷比例高達九一．三二％，其中美洲六七．四二％，亞洲
一四．七九％及歐洲七．五七％，因此加強美、日、中國、歐洲地區
的業務發展，此四大地區是工控應用最蓬勃的地方，另該公司預計在
今年前要完成與五家中大型廠商（年營收在五百萬至二千萬美元）的
合作夥伴關係。

此外，其陽已獲大陸第一大網路公司天融信今年最大標案Ｍａｓｔｉ
ｆｆ，估計將創造二百萬美金的營收，今年初在日本成立服務處開發
日本市場，如今已深獲客戶認同，第二季將逐步下單，ＩＮＴＥＬ合
作開發新ＩＰ－ＰＢＸ　市場預計將於明年後有爆發性成長。

其陽資本額一億零八萬元，法人持股二九．五一％，全新策略創投九
．一八％，長春藤資產管理九．一八％及ＪＯＹＴＳＮＡ　ＰＡＴＥ
Ｌ占八．三九％等，其餘為經營團隊和大股東等擁有。

資料來源:
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