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美商凱雷集團（CarlyleGroup）併購東森媒體科技公司過程中，對待
原持股共九．六三％的股東有「大小眼」的不公平情況，其中四十九
名股東分成三批陸續向法院聲請收買股票價格裁定事件，法院對這三
件聲請事件，日前全部裁定，東森媒體科技公司應以每股三二．五元
價格，向這群股東買回股票，估計將因此「失血」金額超過五億元。
除四九人外，其餘股東均無法再提申請，因時效已逾期。

凱雷當時以每股三二．五元，花費二四○億六七二三萬餘元，向主
要股東買下這九成多的持股後，轉頭向其他剩餘股東以二六元購買持
股，平白讓這些股東損失六元的差價。所幸這四十九名股東，在表達
異議的時效內請求法院主持公道，才獲得法院裁定的初步勝訴。

去年三月東森撤銷公開發行，七月十二日東森主要股東將九成的持
股，以每股三二．五元賣給凱雷旗下盛澤公司，盛澤隨後又合併東禾
公司，然後再將公司名稱改回為東森媒體科技公司。

但經此一「洗牌」，東森媒體已由王令麟手中，轉為凱雷所有；凱
雷透過此一購併手段，吃下原東森集團所控制的有線電視產業。

東森向法院辯稱，主要股東出售持股給盛澤，價格是包括控制權溢
價及商業保證等，但法院發現，所謂主要股東其實應該是「特定股東
」，例如王令麟、蔡明興等人。因為就持股來說，太電集團所屬友吉
公司持有一萬三二五六張股票算是大股東之一，卻未享有每股三二．
五元控制權溢價。

法官劉坤典因此認定，包括友吉公司、王明慧等四十九名股東主張
，東森撤銷股票公開發行，是在規避證交法規定，吃定特定股東以外
的股東，足以採信。

法院指出，股東向法院聲請股票價格裁定，在兩公司合併生效後三
十天內如果沒有向法院聲請，就已失去聲請的時效。因此東森其他數
千名小股東，已沒有辦法再提出聲請了。

四十九名東森原股東獲得勝訴的事件，其實是包括三件裁定，其中
前公平會委員劉連煜個人部分，東森沒有提出抗告，業已確定，現擔
任教授的劉連煜因持有五九八四股，將可以從東森取回近二十萬元的
投資金額。

至於其他兩件分別由王明慧等二十五人、及陳麗華等二十三人所提
出的聲請，雖獲裁定勝訴，但東森已提出抗告，將由台北地院組成合
議庭審理，東森若抗告失敗，依法還可以「飛躍上訴」到最高法院。

資料來源:
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